>>当“黑黄金”鱼子酱与资本市场相遇，一场关于高端食材产业的新篇章正拉开帷幕。2025年10月30日，港交所披露的上市申请书显示，杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司（下称“鲟龙科技”）正式向港股主板发起冲击，若成功上市，它将成为名副其实的“港股鱼子酱第一股”。而这家中国企业背后的实力更令人瞩目——全球每卖出三勺鱼子酱，就有一勺来自鲟龙科技。作为全球最大的鱼子酱企业，鲟龙科技的行业地位早已不是偶然。据灼识咨询数据，自2015年起，公司已连续十年蝉联全球鱼子酱销量冠军；2021年至2024年，其全球市场占有率始终稳定在30%以上，2024年更是攀升至35.4%，这一数字不仅远超行业平均水平，更是第二名企业的5倍之多。从“中国企业”到“全球龙头”，鲟龙科技用20余年时间，构建起了覆盖鲟鱼育种养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销的全产业价值链，更打造出全球知名的鱼子酱品牌“KALUGA QUEEN（卡露伽）”。鱼子酱能成为“世界三大顶级美食”之一，离不开其稀缺性、独特口感与深厚文化底蕴。根据国际食品法典委员会定义，真正的鱼子酱特指成熟雌性鲟鱼卵经加工后，以少量盐腌制保存的产品。然而，野生鲟鱼资源的枯竭曾让这一美食面临断供危机——联合国粮食及农业组织数据显示，野生鱼子酱产量在1977年达到1988吨的峰值后，因过度捕捞与生态破坏锐减，1997年已降至280吨；2010年，濒危野生动植物种国际贸易公约更是对野生鲟鱼制品实施全球禁令，欧盟、美国随后也立法禁止销售野生鱼子酱，野生鱼子酱彻底退出全球市场。>>就在行业陷入困境时，人工养殖技术成为破局关键，而鲟龙科技正是这场“鱼子酱复兴”的引领者。公司率先突破鲟鱼遗传育种与人工养殖的技术壁垒，不仅开创了中国鲟鱼养殖与鱼子酱出口的先河，更建立起行业领先的养殖标准：目前公司鲟鱼储备量约1.4万吨，稳居全球第一；鲟鱼年均成活率超97%，2024年怀卵率约18%，各项核心指标均远超行业平均水平。正是这样的技术实力，让中国鱼子酱从“无”到“有”，更从“有”到“优”，走向全球餐桌。如今，鲟龙科技的鱼子酱早已成为高端消费市场的“名片”：长期以自有品牌独家供应汉莎航空、新加坡航空、国泰航空等国际航司的头等舱，走进全球众多米其林星级餐厅，甚至入选奥斯卡晚宴——这些顶级场景的认可，不仅印证了“卡露伽”的品质，更夯实了公司的高端品牌定位。截至最后实际可行日期，其产品已出口至46个国家和地区，覆盖欧洲、美洲及亚太市场，成为中国高端食材“出海”的典范。>>强劲的市场表现也转化为亮眼的财务数据。2022年至2024年，鲟龙科技收入从4.91亿元增长至6.69亿元，复合年增长率16.7%；净利润从2.34亿元提升至3.24亿元，复合年增长率17.8%，净利润率更是从47.5%小幅攀升至48.4%，远超行业平均水平。即便在2025年上半年，公司仍保持增长态势：收入3.02亿元（同比增长18.4%），净利润1.76亿元（同比增长40.8%），EBITDA（非国际财务报告准则计量指标）2.38亿元（同比增长32.2%），盈利能力与运营效率持续优化。与此同时，公司也不忘回馈股东，往绩记录期间累计派付分红3.588亿元，占同期累计净利润的35.7%，展现出稳健的现金流与责任感。从行业前景来看，鲟龙科技的上市恰逢其时。当前全球鱼子酱市场正处于快速增长期：2019年至2024年全球销量复合年增长率12.6%，2024年达729.2吨，距历史峰值仍有巨大空间；分区域看，中国市场增长最为迅猛，预计2024-2029年消费量复合年增长率22.2%，2029年市场规模将达154.9吨；欧洲、美国等传统市场增速稳定在8%以上，中东、日本、新加坡、南美等新兴市场增速更是高达13.5%，2029年消费量预计达269.3吨。灼识咨询预测，2024-2029年全球鱼子酱消费量复合年增长率将保持11.0%，2029年达1230.9吨。>>但值得注意的是，鲟鱼养殖周期长、生长速度慢的特性，决定了鱼子酱供应难以快速跟上需求增长，中长期内“供不应求”的格局将持续。这一行业特性，不仅为头部企业筑起了天然壁垒，也为鲟龙科技的持续增长提供了土壤——此次IPO募资，公司便计划将资金聚焦于巩固领先地位：未来五年内用于水产养殖产能扩张与现有基地技术升级，强化供应链优势；加大品牌营销投入，提升“卡露伽”全球认可度，进一步扩大销售网络；升级研发与数字化体系，推动技术创新与运营效率提升；同时通过战略性投资或收购整合行业资源，加速进入战略市场。>> 微信二维码END版权声明:本公众号所发布的原创内容，包括但不限于文字、图片、视频等，均为金辉资本或相关权利人所有。未经金辉资本或相关权利人授权，任何单位及个人不得转载、摘编、复制、篡改或以其他任何形式使用上述内容。如需转载或引用，请提前与金辉资本联系并获得明确授权，同时在转载文章中注明文章来源。如您发现本公众号推送的内容存在侵犯您权益或版权的情况，请及时与我们联系，我们将第一时间核实并处理，以保障您的合法权益。关于金辉： Golden Brilliance Capital Limited成立于2021年，是一家全球领先的金融服务和咨询公司，深耕全球资本市场，为全球企业提供全生命周期资本服务，帮助企业获得资本支持，快速走向全球资本市场。我们提供专业服务，包括但不限于咨询、资产管理、并购服务、融资、首次公开募股和空间。我们还设计了战略，以确保企业取得长期成功。我们以提供战略管理顾问和掌握实施、工具选择、数据收集、分析和展示战略解决方案而感到自豪。在项目期间，通过向真实公司提供建议来应用这些技能。公司总部位于中国香港，在上海、广州、重庆、成都等地设有办事处，同时在美国、加拿大、英国、瑞典、迪拜、马来西亚和新加坡都有分支机构。集团拥有一流的各行业专家团队，拥有国际化视野和丰富的商业经验。我们与全球知名投资机构、家族基金、证券公司、律师事务所、会计师事务所、投资者公共关系和世界各地的政府机构保持着良好的合作关系。